Los bancos centrales permanecen en modo gradualista
El Banco Central Europeo retiró su promesa de aumentar la QE (expansión cuantitativa) si fuera necesario, pero el presidente, Mario Draghi, enfatizó que la función de reacción del banco central no había cambiado y que actuaría por el tiempo que fuera necesario. El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, dijo que «incluso si nuestro objetivo de precios se cumple durante el ejercicio fiscal 2019, eso no significa que abandonaremos inmediatamente la política ultraacomodaticia». A pesar del susto que produjo la inflación del mes pasado, los datos siguen indicando que no hay necesidad de prisa indebida.
La inflación subyacente de febrero se mantuvo estable tanto en EE.UU. como en la zona euro, en el 1,5 % y el 1,0 %, respectivamente, mientras que la última cifra de inflación mensual de Japón también permaneció sin cambios en el 0,9 %, menos de la mitad del objetivo del 2,0 %. El escenario de base sigue siendo que los bancos centrales se mantendrán cautelosos, dependientes de los datos y gradualistas. Con los bancos centrales en una senda gradual, sigue siendo razonable estar sobreponderados tanto en renta variable global como en títulos del Tesoro de EE.UU. a 10 años.
